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金融界走进上风高科
编辑:湖州杭特暖通设备有限公司   时间:2019-10-17

上风高新环保并购的一步



上风高新以17亿元收购了宇星科技,而宇星科技的净资产几乎没有溢价。与之前29亿元的估值相比,这次的价格也相当划算。根据目前的订单情况,裕兴科技在2015实现销售收入9亿5000万元,刘凯明透露。并购后,上峰高新将走上“环保业务引领、制造业务支撑”的双主营业务发展模式。但上峰高新在环保领域的并购整合将不限于此;“美的”是强大的资本实力控股,这使得上峰高新在环保领域的并购重组仍有很大的操作空间。



收购是一项“具有成本效益的业务”



金融板块:上峰高新17亿收购宇星科技,让部分投资者对公司领导层的议价能力感到钦佩。这次收购也被解读为“捡便宜”。你觉得这个观点怎么样?



刘开明:我不太同意“捡便宜”的说法。我认为,这应该更多地理解为交易双方的“双赢”,但对尚丰高科技来说,这确实是一项划算的业务。



之所以能以如此低廉的价格收购环境监测龙头企业,是因为我们具有较强的资本运作专业能力和风险控制能力。另一方面,我们愿意以更低的价格与我们合作,并更加关注我们公司的未来发展。众所周知,环保企业的发展需要大量的资金支持。宇星科技屡次未能冲击资本市场,资金匮乏也制约了其发展。玉星和上峰的重组终于找到了一个好的归宿。上峰实际控制人何建峰也是美的集团的实际控制人。何剑锋拥有雄厚的资金实力和成功的产业运营经验,可以为宇星未来的发展提供资金支持和保障。



金融板块:在业绩承诺中,宇星科技承诺2015-2017年扣除经审计非净利润不低于1.2亿元、1.56亿元和2.1亿元,但2014年仅扣除4884万元。差距仍然很大。上峰高新是否担心宇星科技的业绩承诺?



刘开明:我们对宇星科技未来的业绩承诺非常有信心。我们认为,宇星科技对净利润的承诺相对保守。根据现有订单,估计2015年度YSTAR技术的销售收入将达到9亿5000万。



从报表上看,宇星科技2014年非净利润仅4884万元,主要原因有两个:一是宇星科技和天瑞仪器2014年重组失败,改变了宇星科技的经营规划。对客户和银行融资能力的影响有所下降,导致销售收入大幅下降,从2013年的10.4亿元下降到7.63亿元,公司利润也相应下降;二是我们采取了严格的会计政策。例如,在存货跌价准备、研发费用资本化、坏账准备等方面采取了严格的会计政策。



随着环境监测行业的全面发展,上市公司收购后,通过上市公司平台,宇星科技的融资渠道将增加,财务成本将降低,制约宇星科技发展的因素将消除,未来的收益将达到预计宇星科技将逐步增加。



刘开明:环保并购的一步



金融板块:2014年业绩报告显示,上峰高新2014年风电、电磁线等主营业务表现不俗,2015年核电市场良好也有利于公司发展。公司为什么考虑向环保领域转型?



刘开明:虽然占公司销售额80%以上的电磁线处于行业一阵营,但也面临着严重的产能过剩,行业整体盈利状况并不理想。尽管风轮机的性能

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